KOSDAQ 네이처셀 (007390) 투자전략

1. 기업 개요 및 역사

항목내용

회사명	네이처셀 (Nature Cell)
종목 코드	007390.KQ
설립일	1981년 7월 10일
대표이사	라정찬
본사 소재	서울특별시 강서구
상장 시장	KOSDAQ
업종	바이오/줄기세포치료제/화장품/식품

1-1. 창립 초기

• 원래는 포장재 회사(그린케미칼)로 출발했으나, 2000년대 이후 바이오 사업 진출
• 라정찬 박사를 중심으로 줄기세포 치료제를 핵심 사업으로 전환

1-2. 현재 사업 포트폴리오

• 줄기세포 치료제 개발 (조인트스템 등)
• 화장품/건강기능식품 유통 및 생산
• 줄기세포 치료 병원 운영 (라이프센터)

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2. 주요 사업 및 기술 플랫폼

2-1. 줄기세포 치료제

대표 치료제: 조인트스템

• 골관절염 줄기세포 치료제
• 제대혈 유래 줄기세포를 관절 내 직접 주입
• 국내 임상 3상 완료 (2022)
• 식약처 조건부허가 신청 → 아직 미승인 상태

그 외 연구 파이프라인

• 아스트로스템: 알츠하이머 치료제
• 뉴로스템: 척수손상 재생 치료제
• 스템수: 줄기세포 추출 및 보관 서비스

2-2. 화장품 및 식품

• 자회사 알바이오, 알바셀, 알바텍 등과 연계
• 줄기세포 배양액 화장품 (셀루메드 라인)
• 기능성 건강식품 판매

2-3. 의료 서비스

• 줄기세포 라이프센터 운영 (서울·부산·LA 등)
• 치료 및 상담 병행, 일부 제품 상용화 유도

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3. 재무 현황 및 실적 분석

항목20202021202220232024(E)

매출액	311억	369억	423억	500억↑	550억 내외
영업이익	-99억	-80억	-63억	-50억	-40억 예상
순이익	-108억	-87억	-76억	-52억	-35억 수준

• 바이오 기업의 고질적인 적자구조 지속
• 줄기세포 치료제의 식약처 승인 전까지는 상업화 지연
• 화장품/식품 부문은 매출 꾸준하지만 규모는 작음

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4. 주가 흐름 및 기술적 분석

4-1. 주요 시세 흐름

시기주가

2017~2018	5,000 → 23,000원 (줄기세포 테마 상승기)
2019	라정찬 대표 검찰 수사 → 급락
2020~2022	박스권 5,000~8,000원 등락
2023~2024	조건부허가 기대감으로 12,000원까지 상승 후 다시 조정
2025년 현재	7,000~8,000원 박스권 횡보

4-2. 기술적 분석 포인트

• 60일선 지지/저항 전환 중
• 주봉상 장기 추세선 하단 도달 → 기술적 반등 가능성
• RSI 45~50 수준, 모멘텀은 약함
• 주요 지지선: 6,500원 / 주요 저항선: 8,800원

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5. 수급 분석

투자 주체수급 동향

개인	거래량 대부분 차지, 단기 트레이딩 중심
기관	바이오 테마 집중 시 단기 유입 후 이탈
외국인	소극적이나, 2024년 초 일부 매집 포착

• 개인 주도형 종목
• 테마/뉴스에 민감한 반응

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6. 이슈 및 뉴스 정리

6-1. 조인트스템 조건부허가 불발 (2022년)

• 식약처는 "효과 입증 불충분" 판단
• 이후 보완 자료 제출로 재도전 중

6-2. 라정찬 대표 이슈

• 과거 주가조작 혐의로 수사 및 재판 → 1심 무죄, 항소 중
• 리더십 신뢰성 회복 필요

6-3. 줄기세포 라이프센터 해외 확장

• LA 센터 개소 및 미국 시장 진출 모색
• 해외 진출 시 실적 개선 기대감

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7. 산업 트렌드 및 경쟁사 비교

7-1. 줄기세포 시장 동향

• 글로벌 줄기세포 치료 시장: 2024년 기준 110억 달러 → 2030년까지 250억 달러 이상 전망
• 고령화 → 퇴행성 질환 치료 수요 증가
• 한국은 규제 중심이나, 조건부 허가제도 도입 후 분위기 전환

7-2. 경쟁사 비교

기업파이프라인시가총액특징

네이처셀	조인트스템 등	약 7,000억	조건부허가 대기 중
파미셀	심근경색 치료제	6,000억	국내 최초 줄기세포치료제 승인
차바이오텍	면역세포치료제	1.2조	글로벌 임상 진행
메디포스트	무릎관절염 치료제	8,000억	카티스템 상업화 경험

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8. 리스크 요인

① 줄기세포 치료제 미승인 리스크

• 조건부 허가 실패 시 주가 급락 가능성

② 대표이사 리스크

• 라정찬 대표에 대한 논란 및 재판 진행

③ 실적 부진

• 줄기세포 외 부문에서의 실적 개선 미미

④ 희석 가능성

• 유상증자 및 전환사채 발행 이력 → 주주가치 희석 우려

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9. 향후 전망 및 투자 전략

구분내용

핵심 모멘텀	조인트스템 조건부 허가 여부 (2025년 예상)
중장기 전략	미국 진출 본격화 + 파생 파이프라인 확보
단기 전략	기술적 반등 시 단기 매매 가능성
적정 주가	보수: 6,000원 / 중립: 9,000원 / 낙관: 15,000원

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10. 종합 결론

항목내용

투자 스타일	고위험/고수익형
추천 접근	뉴스 및 임상 일정 중심 단기 매매 또는 분할매수
주가 향방 결정 요인	조건부 허가 승인 여부, 대표 리스크, 해외 진출 성공 여부
종합 평가	바이오 테마 중 트리거에 민감한 종목, 실적보단 심리로 움직임